Авторское право Все права сохранены  ©  Дистрибут.NET
Перепубликация материалов, возможна только с устного или письменного разрешения администрации сайта!
Название статьи , Опубликовано Работы » Экономический анализ хозяйственной деятельности » Работы » Экономический анализ хозяйственной деятельности » Анализ состояния текущих активов
11.11.10

К оборотным средствам предприятия относятся активы со сроком полезного использования менее одного года: запасы во всех формах, средства в расчетах (дебиторская задолженность), денежные средства.

В зависимости от использования оборотных средств в сфере производства или в сфере обращения они подразделяются на оборотные фонды и фонды обращения.

Задачи анализа использования оборотных средств предприятия:

 1) определение размера оборотных средств, необходимых для обеспечения непрерывности хозяйственной деятельности предприятия;

2) обеспечение сохранности оборотных средств, то есть выявление и сведение к минимуму потерь оборотных средств;

3) обеспечение использования оборотных средств по целевому назначению;

4) обоснование эффективности использования оборотных средств за счет ускорения их оборачиваемости и условного высвобождения из оборота.

Информационное обеспечение анализа:

отчетный бухгалтерский баланс предприятия;

приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 2, форма № 4, форма № 5).

 Анализ состава и структуры оборотных средств

 Элементами оборотных средств предприятия сферы услуг являются: материальные ресурсы, незавершенное производство, полуфабрикаты собственного производства, расходы будущих периодов, дебиторская задолженность, денежные средства и др.

Структуру оборотных средств предприятия можно рассматривать как удельный вес каждого элемента оборотных средств в их общем объеме. Или более обобщенно: соотношение удельных весов оборотных производственных фондов и фондов обращения. У предприятий сферы услуг (особенно непроизводственных) удельный вес фондов обращения значительно выше, чем удельный вес оборотных производственных фондов.

Коб = V/ ОС, где

V– объем реализации услуг;

ОС – остаток оборотных средств (годовой или снеднегодовой)

 Фонды обращения формируются в основном за счет временно свободных денежных активов (в кассе и на расчетных счетах) и дебиторской задолженности.

Анализируя состав и структуру фондов обращения, следует отметить, что:

 Анализ эффективности использования оборотных средств

Главным показателем эффективности использования оборотных средств является коэффициент оборачиваемости, который показывает, какой объем реализации услуг приходится на 1 рубль вложенных в производство оборотных средств или сколько раз оборотные средства совершают кругооборот в течение определенного периода времени (месяца, квартала, года). Коэффициент оборачиваемости (Коб) оборотных средств определяется по формуле:

ОСcpr= (ОС1 / 2 + ОС2 + ОС3 + … + ОСn/2) / (n– 1), где

 ОСn– остаток оборотных средств на начало каждого месяца;

n– число остатков за анализируемый период

или ОСcpr= (ОСн.г. + ОСк.г.) / 2, где

 ОСн.г. – остаток оборотных средств на начало года;

ОСк.г. – остаток оборотных средств на конец года;

 Оборачиваемость оборотных средств может замедляться или ускоряться. В результате ускорения оборачиваемости оборотных средств, то есть сокращения времени прохождения оборотными средствами отдельных стадий и всего кругооборота, снижается потребность в этих средствах, происходит их высвобождение из оборота. Замедление оборачиваемости сопровождается вовлечением в оборот дополнительных  средств. Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение происходит в тех случаях, когда объем реализации  в отчетном периоде достигнут с меньшим использованием оборотных средств по сравнению с базисным периодом или плановой потребностью. Относительное высвобождение оборотных средств происходит в том случае, если в отчетном периоде по сравнению с базисным или плановым увеличивается также объем реализации.

Высвобожденные денежные ресурсы откладываются на расчетном счете предприятий, в результате чего улучшается их финансовое состояние, укрепляется платежеспособность.

Проводится горизонтальный и вертикальный анализ оборотных активов по данным бухгалтерского баланса. Положительная или отрицательная динамика запасов, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства должны оцениваться путем сопоставления с динамикой объема продаж и финансовых результатов. При разной эффективности использования оборотных средств рост запасов в одном случае может быть оценен как следствие расширения объемов деятельности, а в другом – как следствие снижения деловой активности я соответствующего увеличения периода оборота средств.

В процессе воспроизводства оборотные активы составляют шесть основных натуральных групп, различающихся длительностью обращения (ликвидности):

Е = ЕПЗ + ЕZ+ ЕТ + ЕДЗ + ЕКВД, где

Е – оборотные активы (средства);

ЕПЗ – производственные запасы;

ЕZ– незавершенное производство;

ЕТ – товары, готовая продукция на складах;

ЕДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность;

ЕКВ – краткосрочные финансовые вложения;

ЕД – денежные средства.

 Производственные запасы, незавершенное производство и товары на складах составляют величину запасов, к которой для сбалансированности при анализе целесообразно прибавить НДС по приобретенным ценностям. Можно выделить как отдельный комплексный элемент оборотных средств прочие оборотные активы, но они, как правило, составляют очень небольшую величину и по своему составу приближаются к понятию дебиторской задолженности, а следовательно, при анализе могут быть учтены вместе с краткосрочной дебиторской задолженностью.

 Источники формирования оборотных средств

 В процессе кругооборота оборотных средств источники их формирования, как правило, не определяются. Однако это не означает, что система формирования оборотных средств не оказывает влияния на скорость оборота и эффективность использования оборотных средств. Избыток оборотных средств будет означать, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода, а недостаток оборотного капитала будет тормозить производственный процесс, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия.

Кроме того, поскольку конъюнктура рынка постоянно меняется, удовлетворять потребности только за счет собственных источников становится практически невозможным – в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективности привлечения заемных средств.

Источники формирования оборотных средств делятся:

•    на собственные;

•    заемные (займы и кредиты, кредиторская задолженность);

•    дополнительно привлеченные.

Информация о размерах собственных источников средств представлена в основном в разделе III пассива баланса предприятия и в ф. № 3 бухгалтерской отчетности; информация о заемных и дополнительно привлеченных источниках средств – в разделе V пассива баланса, а также в разделах 1 и 2 ф. № 5 приложения к годовому балансу.

Как правило, минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников; прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования; дополнительные потребности в оборотных средствах покрываются за счет привлечения заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов и др.

 

В обычной рыночной экономике «цена» собственного капитала (Сс), т.е. величина дивидендов в процентах, выше «цены» заемного капитала (С3) в процентах. Возникает эффект финансового рычага:

РЧ / СС  = РЧ / К + (РЧ / К - СП) * СЗ / СС, где

РЧ – чистая прибыль;

К – весь авансированный капитал (валюта баланса);

СП – средний процент по кредитам и займам организации за отчетный период;

 РЧ / СС  – финансовая рентабельность;

РЧ / К – экономическая рентабельность;

СЗ / СС – соотношение заемного и собственного капиталов.

 Формула эффекта финансового рычага означает, что финансовая рентабельность, как правило, выше экономической рентабельности (по чистой прибыли), причем тем выше, чем больше разница между экономической рентабельностью и средней ставкой Процентов по кредитам и займам и чем лучше соотношение между заемным и собственным капиталами. Значит, финансовая рентабельность есть оценка работы финансового менеджера относительно эффективности использования активов и эффективности управления капиталом.

Расчет и оценка величины собственных оборотных средств и чистых оборотных активов. Для характеристики источников формирования оборотных средств следует определить наличие собственных оборотных средств, равное разности между величиной источников собственных средств (раздел III пассива баланса) плюс долгосрочные заемные (кредитные) средства (раздел IV пассива баланса) – их можно считать приравненными к собственным средствам в данном периоде) и величиной необоротных активов (раздел I актива баланса)

Детальный анализ прироста (уменьшения) величины собственных оборотных средств и чистых оборотных активов обычно проводится по данным, составляющим все собственные средства предприятия, т.е. по величине чистых активов предприятия. Расчет и оценка обеспеченности собственными средствами общей величины оборотных активов. Такой показатель, важный при характеристике финансового положения предприятия, определяется по формуле

ЕC= СC+ СДК - F,, где

СC– итог раздела IIIпассива баланса;

СДК – итог раздела IVпассива баланса;

F,– итог раздела Iактива баланса.

kO= СC+ СДК - F, / Е = ЕC/ Е, где

kO– коэффициент обеспеченности;

ЕC– собственные оборотные средства;

Е – величина оборотных активов, т.е. стр.290 баланса – итог по разделу IIактива баланса.

Система показателей оборачиваемости оборотных средств

Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются следующие показатели.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов:

Х = N / Е, где

N– выручка от продаж;

 Е – средняя величина оборотных активов (средств) за период.

Коэффициент характеризует отдачу продукции на каждый 1 руб. оборотных средств или количество оборотов.

Оборачиваемость оборотных средств в днях рассчитывается как по всем оборотным средствам, так и по отдельным их элементам (аналогично коэффициентам закрепления оборотных средств). Такие показатели оборачиваемости по отдельным элементам можно назвать частными слагаемыми показателями, сумма которых дает показатель оборачиваемости всех оборотных средств.

Оборачиваемость запасов показывает скорость списания запасов в связи с продажей товаров, продукции, работ, услуг по обычным видам деятельности.

Показатель оборачиваемости запасов может быть существенно уточнен, если вместо выручки от продаж использовать для расчета специальный, присущий запасам в целом оборот – себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг.

Рост оборачиваемости запасов свидетельствует об эффективном и экономном их использовании, интенсификации процессов снабжения, производства и сбыта; снижение оборачиваемости запасов – о росте запасов, опережающем рост себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг или о более медленном снижении запасов по сравнению со снижением себестоимости. 

Диспропорция запасов и себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг может выражаться в виде избыточных остатков сырья, материалов и незавершенного производства или в виде избыточных остатков готовой продукции и товаров. Относительный рост запасов сырья, материалов и незавершенного производства может означать увеличение объемов производства, торговли, которому пока не соответствуют объемы продаваемых товаров, продукции, работ, услуг, или замедление производственных процессов и процессов обращения, обусловленное технологическими причинами; относительный рост запасов готовой продукции и товаров может отражать снижение спроса на готовую продукцию и товары предприятия.

Снижение оборачиваемости запасов является основанием для проведения тщательного анализа организации производственно-хозяйственных процессов, маркетинговой политики, в ходе которого могут быть определены необходимые мероприятия по ускорению оборота (они могут касаться загрузки производственных мощностей, сменности работы оборудования, оптимальности номенклатуры выпускаемой продукции и т.д.). Средний срок оборота запасов в днях:

LE3= E3* T/ N.

 Этот показатель является дополнительным к показателю оборачиваемости запасов. Принципы оценки динамики показателя среднего срока оборота запасов аналогичны принципам оценки динамики показателей среднего срока оборота всех активов и оборотных активов.

Оборачиваемость дебиторской задолженности: 

λEДЗ= N/ EДЗ, где

 EДЗ– средняя за отчетный период величина дебиторской задолженности по данным бухгалтерского баланса.

Рост оборачиваемости дебиторской задолженности может отражать улучшение платежной дисциплины покупателей (своевременное погашение покупателями задолженности перед предприятием) и (или) сокращение продаж с отсрочкой платежа (коммерческого кредита покупателям) – по срокам или по стоимости сделок. Снижение оборачиваемости дебиторской задолженности свидетельствует о снижении платежной дисциплины покупателей и об увеличении продаж с отсрочкой платежа. Динамика этого показателя в значительной степени зависит от кредитной политики предприятия, устанавливающей принципы расчетов с покупателями, и от эффективности системы кредитного контроля, обеспечивающей своевременность поступления оплаты от покупателей за отгруженные товары, выполненные работы, предоставленные услуги.

Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности может быть существенно уточнен, если вместо выручки от продаж использовать для расчета специальный, присущий дебиторской задолженности оборот по ее погашению, который может оцениваться по данным бухгалтерского учета как кредитовый оборот по счету расчетов с покупателями в дебет счета, на котором отражается получение активов или погашение встречных обязательств (это могут быть счета денежных средств, материальных запасов или счета расчетов с кредиторами).

Показатель дебиторской задолженности может рассчитываться отдельно по краткосрочной и долгосрочной дебиторской задолженности. Исходная информация для таких расчетов содержится в ф. № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», в разделе 2 «Дебиторская и кредиторская задолженность».

Существенное уточнение показателя возможно, если вместо выручки от продаж использовать для расчета величину выбытия денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, равную кредитовому обороту по бухгалтерским счетам учета денежных средств и краткосрочных финансовых вложений за исключением внутренних оборотов между этими бухгалтерскими счетами. Внутренние обороты имеют место при перемещении денежных средств между кассой и расчетным счетом,  покупке и продаже иностранной валюты, покупке, реализации или погашении краткосрочных ценных бумаг.

 

Средний срок оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в днях:

λEД= N/ EД

 Соответственно уточнению показателя оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений уточняется и показатель среднего срока оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений путем замены в расчете выручки от продаж оборотом по выбытию денежных средств и краткосрочных вложений.

Показатели отражают деловую активность предприятия в использовании денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в отчетном периоде.

Снижение оборачиваемости и рост среднего срока оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений свидетельствуют о нерациональной организации работы предприятия, допускающего замедление использования высоколиквидных активов, чье основное предназначение – обслуживание производствен­но-хозяйственного оборота предприятия. Исключением является случай, когда оборачиваемость замедляют депозиты, входящие в состав краткосрочных финансовых вложений, но это замедление сопряжено с высокими процентами по депозитам:

λКЗ = N/ СКЗ,                 LKK= CKK* T/ N.

 Оборачиваемость всех обязательств: 

     λO= N/ СO.

 Рост оборачиваемости и снижение среднего срока оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений свидетельствует о повышении рациональности управления высоколиквидными активами.

Показатель не может превышать единицу, поскольку выбытие запасов в отчетный период не может превышать величины потока запасов в отчетном периоде. Показатель отражает долю выбывающих запасов в общем потоке запасов в отчетном периоде.

Достаточно точно оборот по погашению кредиторской задолженности можно оценить по ф. № 4 «Отчет о движении денежных средств» как расход денежных средств на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, машин» оборудования, транспортных средств, на оплату труда и отчисления во внебюджетные фонды, на расчеты с бюджетом, выплату дивидендов» но при этом не учитываются взаиморасчеты  (бартер). Предполагается, что в рамках системы бюджетирования (планирования) движения денежных средств ф. № 4 заполняется на предприятии на внутригодовые даты (ежеквартально или ежемесячно). Если анализ проводится по итогам года, то информация о погашении кредиторской задолженности содержится в форме № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», в разделе 2 «Дебиторская и кредиторская задолжен­ность»

Средний срок оборота кредиторской задолженности в днях:

LKЗ= CK* T/ N.

Оборачиваемость кредитов и займов:

λКК = N/ СКК, где

где СКК – средняя за отчетный период величина краткосрочных кредитов и займов по данным бухгалтерского ба­ланса.

Динамика оборачиваемости кредитов и займов отражает изменения платежной дисциплины предприятия в отношениях с банками и прочими заимодавцами и изменения задолженности по кредитам и займамкак по стоимостной величине, так и по срокам их погашения, зафиксированным в договорах. Поэтому оценка динамики оборачиваемости кредитов и займов аналогична оценке оборачиваемости кредиторской задолженности.

Средний срок оборота всех обязательств в днях:

 LО= CО* T/ N.

 Оборачиваемость краткосрочных обязательств должна оцениваться в составлении с оборачиваемостью краткосрочной деби­торской задолженности. Предпочтительно чтобы средний срок оборота краткосрочных обязательств был не меньше среднего срока погашений (оборота) краткосрочной дебиторской задолженности. Эго условие важно для обеспечения своевременного ведения расчетов с кредиторами за счет поступлений от дебиторов.

Методика расчета потребности в оборотных средствах

Потребность предприятия в оборотных средствах зависит от:

 Точный расчет потребности предприятий в оборотных средствах необходимо вести из расчета времепребывания оборотных средств в сфере производства и сфере обращения, которое зависит от перечисленных факторов.

Время пребывания оборотных средств в  производстве охватывает время, в течение которого оборотные средства производства находятся в процессе непосредственного функционирования (или обработки); время перерывов в процессе производства, не требующих затрат рабочей силы; время, в течение которого оборотные средства производства пребывают в состоянии запасов.       

Время пребывания оборотных средств в сфере обращения –это время нахождения их в форме остатков, денежных средств в кассе предприятия, на счетах в банках и в расчетах с хозяйствующими субъектами.

Общее время оборота оборотных средств (длительность одного оборота или скорость оборота) складывается из времени пребывания их в сфере производства и сфере обращения. Оно является важнейшей характеристикой, влияющей на эффективность использования оборотных средств и финансовое состояние предприятия.

Скорость оборота оборотных средств характеризует уровень их производственного потребления: чем выше скорость оборота, тем меньше потребности предприятия в оборотных средствах. Это может быть достигнуто за счет как ускорения процессов реализации продукции, так и уменьшения затрат на производство и снижения себестоимости продукции.

Таким образом, скорость оборота оборотных средств следует отнести к числу наиболее важных качественных показателей работы предприятия.

Потребность в оборотных средствах предприятия определяется их нормированием. Известны три метода нормирования оборотных средств: опытно-статистический, коэффициентный и прямого счета,

При опытно-статистическом методе, отражающем фактическое состояние оборотных средств на предприятии, определяется усредненная финансово-эксплуатационная потребность в оборотных средствах по данным месячных балансов:

ФЭП = ЕЗ + СДЗ – СКЗ, где

ФЭП – финансово-эксплутационная потребность.

ЕЗ – оборотные средства в запасах .

СДЗ – средства дебиторской задолженности .

СКЗ – средства кредиторской задолженности .

Коэффициентный метод отражает фактическое соотношение в темпах прироста оборотных средств и продукции, т.е. определяется, насколько увеличиваются оборотные средства на каждый процент прироста продукции.

{full}
URL / WWW
http://distribut.net/article/a-172.html