Финансы Государственный и муниципальный кредит
     
    Для проведения эффективной финансовой политики в области государственного и муниципального заимствований особое значение имеет процесс управления государственным и муниципальным долгом.
    Управление государственным долгом, по определению профессора Лупея Н.А., представляет собой комплекс мер, предпринимаемых государством в лице  его уполномоченных органов по определению мест и условий размещения и погашения государственных займов, а также по обеспечению гармонизации интересов заемщика (т.е. государства) и кредиторов (инвесторов).
    Более развернутое определение сущности управления государственным долгом представлено в учебнике Бюджетная система России под редакцией академика Г.Б. Поляка: «Под управлением государственным долгом понимается совокупность действий государства, связанных с изучением конъюнктуры на рынке ссудных капиталов, выпуском новых займов и выработкой условий выпусков, с выплатой процентов по ранее выпущенным займам, проведение конверсии и консолидации займов, определением курса облигаций на денежном рынке, проведением мероприятий по определению ставок процентов по государственному кредиту. К управлению государственным долгом относятся и мероприятия государства по повышению ранее выпущенных займов, срок действия которых истек».
    Управление государственным долгом РФ осуществляется Правительством РФ, управление государственным долгом субъекта РФ — органом исполнительной власти субъекта РФ. Управление муниципальным долгом производится уполномоченным органом местного самоуправления.
    Основными задачами, решаемыми в процессе  управления государственным и муниципальным долгом, являются:
    • определение оптимальной величины внутреннего и внешнего долга, обеспечивающей экономическую безопасность государства;
    • снижение стоимости долга посредством удлинения сроков заимствований, уменьшения доходности государственных и муниципальных ценных бумаг, поиска наиболее «выгодных» с этой точки зрения инвесторов;
    • выполнение органами власти взятых на себя финансовых  обязательств и  тем самым поддержание, как на внутреннем, так и внешнем рынках репутации первоклассных заемщиков;
    • эффективное и целевое использование заимствованных средств;
    • координация действий федеральных органов, органов субъектов Российской  Федерации, местного самоуправления на рынке государственных и муниципальных долговых обязательств;
    • обеспечение стабильности рынка государственных и муниципальных ценных бумаг.
    Эффективность процесса управления государственным и муниципальным долгом предполагает использование определенного перечня  финансовых методов, к числу которых можно отнести: реструктуризацию, конверсию, консолидацию, унификацию, рефинансирование, обмен облигаций по регрессивному соотношению, аннулирование займов и т.д.
    Методы управления государственным и муниципальным долгом
     
    Методы
    Сущность метода
    Конверсия
    Изменение первоначальных условий займа, касающихся уровня  их  доходности. Уменьшение  размера номинального процента чаще всего преследует цель снижения государственных (муниципальных) расходов, связанных с выплатой процентов по долгу.
    Консолидация
    Изменение ранее установленных сроков погашения  займа. Продление срока действия долга, займа посредством превращения их в более долгосрочные или бессрочные.
    Унификация
    Объединение нескольких займов в один заем, путем замены облигаций ранее выпущенных займов на облигации нового займа. Этот процесс обеспечивает уменьшение количества облигаций и тем самым упрощает управление долгом и снижает управленческие расходы. В результате унификации образуется консолидированный  долг.
    Реструктуризация
    Изменение условий выплаты, погашения долга и процентов по нему в сторону их смягчения. Данный процесс предполагает увеличение сроков погашения, отсрочку очередных платежей или даже прощение (списание) части долгов. Порядок, условия и сроки проведения реструктуризации государственного внутреннего долга в РФ определяются решениями органов государственной власти и  местного самоуправления после переговоров и консультаций с кредиторами. Условия реструктуризации  внешней задолженности определяются, как правило, международными финансовыми организациями.
    Рефинансирование
    Погашение имеющейся задолженности путем принятия новых обязательств. Существуют три способа рефинансирования государственных заимствований:1. производится с согласия держателей обязательств замена обязательств с истекшими сроками погашения на новые, по сумме эквивалентные погашаемым; 2. осуществляются досрочные операции по замене одних обязательств на другие с более длительными сроками погашения; 3. организуется размещение (продажа) новых облигаций и с  помощью вырученных средств погашаются облигации с истекшими сроками погашения.
    Обмен облигаций по регрессивному соотношению
    Представляет собой процесс обмена нескольких ранее выпущенных облигаций на новые. При этом совокупный номинал нового выпуска будет меньше совокупного номинала предыдущих выпусков.
    Аннулирование долга
    Представляет собой отказ от погашения ранее выпущенных займов  (обязательств)
    Страниц : << < 1 2 3 4 5

    TEXT +   TEXT -   Печать Опубликовано : 17.05.10 | Просмотров : 22192

    Введите слово для поиска
    Поиск
     
    Партнеры
     
    В начало страницы © 2018 Данный ресурс является частным проектом. Все материалы опубликованы с ознакомительной целью. Копирование данных без согласия авторов запрещено CMS Danneo